【基本情況】

投資者白先生通過(guò)某直播平臺(tái)認(rèn)識(shí)了期貨居間人張某。張某聲稱如白先生在某期貨公司開(kāi)立期貨交易賬戶，可由專業(yè)導(dǎo)師李老師免費(fèi)向白先生提供期貨交易指導(dǎo)。張某向白先生提供了李老師的直播課程，白先生隨后在某期貨公司開(kāi)立交易賬戶，張某為居間人。開(kāi)戶成功后，白先生根據(jù)李老師的交易建議進(jìn)行期貨買賣操作。在2個(gè)月內(nèi)，白先生虧損近5萬(wàn)元。白先生認(rèn)為期貨公司與張某串通欺騙其從事期貨交易并要求期貨公司賠償其5萬(wàn)元，雙方協(xié)商無(wú)果后，白先生向中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心申請(qǐng)調(diào)解。

【主要爭(zhēng)議】

一是張某是否履行了居間人的義務(wù)，是否存在“帶單喊單”的行為；二是期貨公司是否對(duì)居間人履行了管理職責(zé)；三是期貨公司和張某是否應(yīng)該對(duì)投資者白先生的損失承擔(dān)責(zé)任。

【調(diào)解過(guò)程及結(jié)果】

調(diào)解員接案后，分別向期貨公司和張某了解情況。期貨公司稱，白先生開(kāi)戶時(shí)其已依法履行適當(dāng)性管理義務(wù)，依法依規(guī)對(duì)白先生進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)及匹配，并多次提示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)；開(kāi)戶后，期貨公司依法開(kāi)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，公司員工未向白先生提供任何交易建議，而且白先生所指的“李老師”不是其員工，不存在任何串通欺騙投資者進(jìn)行交易的情形。但對(duì)于居間人張某確實(shí)疏于管理，沒(méi)有向投資者提示居間人的權(quán)利義務(wù)。調(diào)解員向白先生核實(shí)，所謂的“李老師”除開(kāi)展期貨交易視頻直播教學(xué)，日常還通過(guò)微信向白先生發(fā)送其他人聽(tīng)取其建議后的投資成果，并向白先生發(fā)送詳細(xì)、指向明確的交易建議，內(nèi)容包括期貨品種、合約名稱、方向、價(jià)位、止盈點(diǎn)、止損點(diǎn)等，經(jīng)過(guò)對(duì)比聊天記錄中“李老師”發(fā)送的交易建議與白先生的歷史交易記錄發(fā)現(xiàn)，證明白先生確實(shí)是按照交易建議進(jìn)行交易。張某也承認(rèn)，其作為居間人介紹“李老師”給白先生的目的是從事“帶單喊單”業(yè)務(wù)，以此吸引投資者，并逃避監(jiān)管責(zé)任。最終，經(jīng)中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心組織調(diào)解，期貨公司及居間人張某同意退回部分交易傭金及返傭，三方當(dāng)事人就調(diào)解方案達(dá)成共識(shí)，并簽署調(diào)解協(xié)議。

【案例評(píng)析】

“帶單喊單”，即所謂的“老師”“專家”通過(guò)微信、QQ等即時(shí)通信工具，虛構(gòu)、夸大或片面宣傳交易業(yè)績(jī)，并公布自己的交易策略或交易指令，誘使投資者進(jìn)行期貨交易的行為。

居間人在期貨行業(yè)規(guī)范發(fā)展中發(fā)揮了一定作用，但不規(guī)范、不正當(dāng)?shù)钠谪浘娱g行為有時(shí)也會(huì)給投資者造成損失。由于居間人非期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，不屬于證券期貨監(jiān)管的直接監(jiān)管對(duì)象，所以目前對(duì)居間人的管理和約束主要通過(guò)期貨公司建立健全居間人管理制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。在行業(yè)自律層面，2021年9月中期協(xié)頒布實(shí)施的自律規(guī)則《期貨居間人管理辦法（試行）》，對(duì)期貨居間人的明確規(guī)范管理要求。雖然期貨公司和居間人的民事委托法律關(guān)系導(dǎo)致期貨公司對(duì)居間人的管理半徑仍然十分有限，但是從司法實(shí)踐來(lái)看，部分“帶單喊單”行為因涉嫌刑事犯罪，甚至受到刑事處罰。

因此無(wú)論是居間人還是期貨公司均不可在展業(yè)活動(dòng)中存僥幸心理，居間人應(yīng)嚴(yán)格遵守居間業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)、居間合同約定，期貨公司應(yīng)壓實(shí)居間人義務(wù)，加強(qiáng)內(nèi)控管理，對(duì)投資者的適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處。

投資者應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)離“帶單喊單”行為，了解其違法違規(guī)性和致?lián)p后維權(quán)的困難，牢記“投資有風(fēng)險(xiǎn)”，充分評(píng)估期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)和自身的承受能力，為自己的期貨投資行為負(fù)責(zé)。