從區(qū)間最低的39.53元到近期最高的84.30元，在二級市場信創(chuàng)概念持續(xù)集體發(fā)力之下，致遠互聯(lián)可謂經(jīng)歷了一個接近完美的下半年。盡管該股最近略有小幅回調，但分析師和研究員對其中長期表現(xiàn)仍然充滿信心——跟元宇宙這樣的純概念炒作相比，包括致遠互聯(lián)在內的信創(chuàng)核心概念公司均能以“肉眼可見”的增長速度兌現(xiàn)業(yè)績預期，這是今年以來信創(chuàng)概股能夠持續(xù)火爆、堅挺的根本原因，其價值根基明顯更為牢固。

分析認為，長期來看，行業(yè)客戶的信創(chuàng)爆發(fā)力仍將是推動致遠互聯(lián)持續(xù)增長的關鍵因素，尤其是在該公司最近正式發(fā)布的COP-V8 PaaS新平臺正式商用并宣布與中國移動、中國聯(lián)通等重量級國企達成戰(zhàn)略合作之后，其新的數(shù)字內核不僅將大幅解放頭部客戶的信創(chuàng)生產(chǎn)力，更為其未來的平臺化、生態(tài)化運營奠定了堅實的基礎。不出意外的話，在行業(yè)信創(chuàng)東風之下，新一代COP協(xié)同運營平臺有望在不久的將來再造一個新致遠互聯(lián)。

信創(chuàng)爆發(fā)力方興未艾，V8商用夯實價值新支點

一般而言，在企業(yè)數(shù)字化轉型之路上，有一個業(yè)界公認的痛點在于如何將散落在ERP、CRM等各個信息和業(yè)務孤島上的數(shù)據(jù)與流程實現(xiàn)有效打通，以挖掘更大的數(shù)據(jù)價值和業(yè)務協(xié)同價值——這就是致遠互聯(lián)的主營業(yè)務所瞄準的方向，也是解放企業(yè)信創(chuàng)生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，更是支撐致遠互聯(lián)成為信創(chuàng)核心概念股的重要依據(jù)。

正是得益于在信創(chuàng)賽道中獨特位置，跟其他漲幅較大的信創(chuàng)核心概念股一樣，在今年下半年的持續(xù)大幅反彈、上漲過程中，致遠互聯(lián)在信創(chuàng)業(yè)務方面的財務數(shù)據(jù)十分扎實，表現(xiàn)出了十分強勁的核心概念業(yè)績兌現(xiàn)能力。

致遠互聯(lián)披露的中報數(shù)據(jù)顯示，該公司今年上半年信創(chuàng)業(yè)務實現(xiàn)收入4145.33萬元，較去年同期大幅增長了358.68%，同期內該公司的總營收為4.23億元，同比增長了15.82%。從以上數(shù)據(jù)不難看出，致遠互聯(lián)的信創(chuàng)業(yè)務不僅快速增長，而且已經(jīng)開始實現(xiàn)規(guī)模效應，成為推動公司業(yè)績持續(xù)增長的重要動力。

分析人士認為，目前國內的信創(chuàng)賽道的發(fā)展整體上仍然處于較為早期階段，未來還有較大的持續(xù)增長潛力，無論是在數(shù)字化轉型的行業(yè)滲透率方面，還是信創(chuàng)模式創(chuàng)新方面，未來像致遠互聯(lián)這樣的信創(chuàng)核心廠商仍有很大的成長想象空間。

而且，尤其值得外界注意的是，經(jīng)過數(shù)月的內部驗證之后，在剛剛過去的11月中旬，致遠互聯(lián)對外正式發(fā)布并上線了新一代的COP-V8 PaaS平臺，開啟致遠互聯(lián)的平臺化運營時代；與V8平臺一并發(fā)布的，還有基于V8平臺、面向大客戶的協(xié)同運營新品A9C——不出意外的話，平臺化模式下的“V8+A9C”將為致遠互聯(lián)未來信創(chuàng)業(yè)務的發(fā)揮創(chuàng)造前所未有的空間。

公開資料顯示，COP-V8基于云原生、微架構、低代碼、容器化和信創(chuàng)支持等新技術、新理念構建全新的底層PaaS內核，具有高性能、多租戶、分布式、柔性擴展等特點，是一款具有強大未來市場和場景變量適應能力的平臺級產(chǎn)品。從企業(yè)級用戶角度來看，COP-V8平臺可以有效解決傳統(tǒng)標準化協(xié)同辦公軟件產(chǎn)品在滿足特定場景需求時的“死角”問題，讓用戶可以完全根據(jù)自身特定需求、利用平臺低代碼功能進行低成本的二次應用開發(fā)，以滿足復雜多變的業(yè)務場景協(xié)同問題——從這個意義上來講，致遠互聯(lián)的新一代的COP協(xié)同運營平臺能將企業(yè)級用戶的整體數(shù)字化轉型提升到更高的層次，為企業(yè)級用戶、尤其是大型集團型企業(yè)的組織再造、流程再造及業(yè)務創(chuàng)新提供了堅實的基礎，大幅解放了他們的信創(chuàng)生產(chǎn)力。

“國家隊”助陣，高起點有助實現(xiàn)生態(tài)、場景破局

實際上，即便拋開信創(chuàng)，由COP-V8所奠定的平臺化運營模式本身也將給致遠互聯(lián)創(chuàng)造一個更大的想象空間——尤其是，有了包括中國移動、中國聯(lián)通這樣的重量級“國家隊”助陣加持之后，高起點的致遠互聯(lián)新一代COP協(xié)同運營平臺有望在平臺生態(tài)和應用場景方面實現(xiàn)同步破局。

有消息顯示，在致遠互聯(lián)COP-V8正式上線之際，該公司連續(xù)與中國移動和中國聯(lián)通等央企達成了戰(zhàn)略合作，其中：與中國移動的合作內容主要是雙方共同構建“中國移動行業(yè)協(xié)同運營平臺”垂直應用解決方案，共同打造行業(yè)協(xié)同應用生態(tài)，共同拓展行業(yè)應用市場；與中國聯(lián)通的合作內容主要是雙方將面向政務和行業(yè)市場，在產(chǎn)品技術融合創(chuàng)新、構建垂直行業(yè)解決方案等方面深入合作，推動雙方間項目共建與資源共享，攜手共拓政企數(shù)字化轉型市場。

很顯然，從雙方的合作內容與公開業(yè)務邏輯中不難看出，致遠互聯(lián)與上述兩大國企的合作的核心目的有兩個：一是共建COP協(xié)同運營服務生態(tài)，而生態(tài)建設是致遠互聯(lián)未來平臺化運營成敗的關鍵；二是共拓協(xié)同運營服務應用新場景，這一點比生態(tài)共建更務實，因為它是直接沖著創(chuàng)新業(yè)務的落地和增量收入的實現(xiàn)而去的。

在生態(tài)共建層面，中國移動、中國聯(lián)通為代表的“國家隊”加入，奠定了致遠互聯(lián)新一代COP-V8平臺生態(tài)的高起點和高規(guī)格。從平臺生態(tài)建設角度來看，致遠互聯(lián)這種背靠“國家隊”資源進行“自上而下”的生態(tài)構建打法，與該公司此前采用的通過中、小客戶逐步向上滲透最終實現(xiàn)“農村包圍城市”的這一“自下而上”的生態(tài)構建打法形成了重要互補，二者雙管齊下兩端發(fā)力，更能加速COP協(xié)同運營平臺新生態(tài)的形成。

在場景共拓方面，有了“國家隊”的信用資質背書和市場資源導入，相信致遠互聯(lián)有望在未來的央、國企數(shù)字化和政務市場逐步實現(xiàn)漸進式突破，并借此找到的新的業(yè)務創(chuàng)新和收入增長點，這其中的邏輯應該不難理解。

總之，關于致遠互聯(lián)與中國移動、中國聯(lián)通為代表的“國家隊”（當然，不排除致遠互聯(lián)類似的合作模式將來或擴展、復制到其他央國企）的合作，市場至少可以預期三點：第一是技術創(chuàng)新合作，這是未來致遠互聯(lián)協(xié)同運營生態(tài)中保持基礎應用工具持續(xù)迭代和生態(tài)持續(xù)進化的基礎；第二是是場景探索合作，雙方將不斷探索垂直行業(yè)的應用和解決方案，持續(xù)拓展協(xié)同生態(tài)和業(yè)務邊界；第三是客戶導入合作，這是前兩點實現(xiàn)后的必然結果。

成長彈性空間打開，新平臺有望再造一個新致遠

如果說以上只是基于業(yè)務和市場邏輯做出的定性分析的結果的話，那么具體到量化層面進行定量分析，投資者有理由相信，在信創(chuàng)東風和平臺化運營模式助推之下，致遠互聯(lián)新一代COP協(xié)同運營新平臺有望在接下來的幾年內再造一個新致遠互聯(lián)。

公開數(shù)據(jù)顯示，2021年，致遠互聯(lián)的營業(yè)收入為10.31億元，其凈利潤1.34億元。從收入和利潤的絕對值來看，致遠互聯(lián)當前的業(yè)務體量基數(shù)并不算大；而與之相應的是，無論是上面提到的央、國企數(shù)字化市場還是政務市場，對于致遠當前的業(yè)務和收入體量而言，絕對都不算小，而且都是非常值得期待和想象的空間，這兩大領域足以承載得起一家年收入10億級別體量的公司在接下來3-5年以上連續(xù)保持一定幅度的可持續(xù)增長——尤其是，在完成平臺化模式升級，從百億OA市場直接跳到千億協(xié)同運營市場之后，這樣的目標對于致遠互聯(lián)來說絕對不難。

早在COP-V8平臺正式商用之前，就有外界人士將致遠互聯(lián)的增長核心動力歸結為“三駕馬車”，除了上面提到的信創(chuàng)業(yè)務之外，另外兩駕“馬車”分別為頭部客戶業(yè)務和云服務業(yè)務：今年上半年，致遠互聯(lián)合同金額百萬以上的頭部客戶業(yè)務收入達到了1.28億元，同比增長37.31%；同期內，致遠互聯(lián)信創(chuàng)業(yè)務和云服務業(yè)務收入分別達到了7044萬元和4145萬元，同比增長速度分別達到了358.68%和85.64%——以上“三駕車”的增速均遠高于該公司15.82%的同期總營收增速，帶動效應明顯。

在分析人士看來，從致遠互聯(lián)的技術、場景和業(yè)務的“內部協(xié)同”視角來看，COP-V8正式商用之后，將進一步夯實支撐上述“三駕馬車”繼續(xù)增長的底層根基：首先，COP-V8本就是致遠互聯(lián)的第一個云原生平臺，它無疑將大幅加快該公司自身的云戰(zhàn)略轉型，實現(xiàn)云服務業(yè)務收入的持續(xù)快速增長；其次，在“COP-V8+A9C”時代，致遠互聯(lián)的頭部客戶業(yè)務和信創(chuàng)業(yè)務有望“比翼齊飛”——這一點，前文已有完整邏輯論證，此處不再累述。

“接下來，在平臺化新經(jīng)營格局之下，如果不出大的意外的話，致遠互聯(lián)只需保持20%左右的年化增長率，就能在大約4年左右的時間里再造一個新致遠互聯(lián)，這個難度并不算大。”上述分析人士說。

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